Казань,29 Мая, Среда $ 64.54 € 72.17
Подписаться
Годовая подписка на журнал за 3960 руб
Оформить подписку

Лучший год для облигации

Лучший год для облигации
Фото: Роза Ибрагимова

Рустем Кафиатуллин рассказал участникам конференции FINPORT основные тенденции на рынке облигаций и поделился полезными кейсами выхода на рынок

Выступая на бизнес-конференции FINPORT, директор по работе с эмитентами ФГ «БКС»Рустем Кафиатуллин отметил:

- Рынок облигаций в последние годы, особенно 2017 год, развивался достаточно интенсивно. Это был, пожалуй, лучший год для корпоративных облигаций за последнее десятилетие. Во втором полугодии 2017 года количество эмитентов российских корпоративных облигаций впервые превысило 400. Наверное, это пока мало. Поэтому мы ищем новые возможности для инвестиций. Мы ищем новые имена, которые могли быть интересными нашим инвесторам. Сейчас объем рынка корпоративных долговых бумаг (в декабре 2017 года) превысил порог в 11 трлн рублей и теперь составляет 11,46 трлн рублей. И с каждым годом постоянно растет.

Что привлекает эмитентов на рынок? Снижение Банком России ключевой ставки, которое по итогам годам составило 2,25 п. п. до 7,75%, на фоне резкого падения инфляции способствовало продолжению роста цен рублевых облигаций и снижения их доходности, которая вернулась на предсанкционный уровень четырехлетней давности. По сути, за счет этого многие эмитенты смогли воспользоваться появившимися окнами, которые предоставил рынок. И могу сказать даже больше. Все окна в 2017 году оказались заполнены, все месяцы были хороши для размещения облигаций. Снижение доходности позволяло многим эмитентам выходить на рынок и получать заимствования по тем ставкам, которые они закладывали. При этом добавлю, динамику на рынке определяют в основном российские инвесторы - 90 процентов инвесторов на рынке корпоративных облигаций – это российские инвесторы.


По нашим данным предположительно, нынешняя тенденция в денежно-кредитной политике России сохранится на весь текущий год, а значит, дальнейшее снижение доходности на рынке облигаций может способствовать повышению интереса к рынку капитала корпоративных заемщиков, как для рефинансирования существующих относительно более «дорогих» кредитов и займов, так и для инвестиций. Конечно, поддержит российские облигации и высокий внутренний спрос. Также основных тенденций отмечу повышенный спрос на облигации со стороны физических лиц. Свою роль сыграют и налоговые послабления для открывших инвестиционные счета и обладателей купонных акций, а также то, что инвесторы будут искать для себя более доходные формы вложений.

Мне известны компании, которые полностью заменили свои кредитные портфели публичными заимствованиями. Мы наблюдаем, что их количество растет. Были и случаи, когда компания, разместив облигации на рынке под 7% годовых, предложила своим банкам-партнерам сделать предложение по более низкой ставке.

Конечно, нужно понимать, что при выходе на биржу вы выходите на публичный рынок, вы должны весь свой бизнес раскрыть всем. Вы должны будете опубликовать в общем доступе все необходимые данные и быть готовыми в любой момент ответить на все поступающие вопросы, поддерживать этот контакт на протяжении всего срока жизни вашей ценной бумаги. Желательно, конечно, иметь аудированную отчетность, желательно по международным стандартам, особенно, если относится к группам компаний. Не у всех это есть, но наличие такой системы решает множество вопросов.

Приведу интересный пример. В прошлом году разместился эмитент, который находится в секторе роста. Что для нас оказалось интересным фактом, который может охарактеризировать нынешние тенденции? У этого эмитента оказалась высокая доля физических лиц в доле облигаций – порядка 21% - 300 млн. рублей было выкуплено физическими лицами. Конечно, физические лица сложно собрать вокруг. Поэтому, если мы понимаем, что эмитент хороший, мы выкупаем объем на себя, а далее размещаем его на свободном рынке. Конечно, тут была и высокая доходность – 15 годовых. К тому же к моменту выпуска купона, к 1 января вступил в силу налоговые послабления, по которому купон не облагается налогом (с ограничением ЦБ, которое составляет не более 5% доходности). Мы пошли дальше. Далее этого эмитента мы вывели на IPO. Объем сделки составил 100 млн. долларов, что, конечно, резко улучшило инвестиционную привлекательность компании. Это хорошо отразилось на облигациях компании. Вот это хороший пример компании, которая захотела выпустить облигации, стать публичной, при этом попала в сектор роста. И сегодня извлекает выгоды для своего бизнеса. Этот пример показывает, что новые инструменты работают. Они, действительно, могут быть полезными компаниям.

 Автор: Альберт Муртазин

Распечатать
Нашли ошибку? Выделите ее и нажмите Ctrl + Enter
Читать также
Пользователи соцсетей получат бесплатный доступ к бизнес-знаниям

16:00

Пользователи соцсетей получат бесплатный доступ к бизнес-знаниям

Украина попала в список беднейших стран региона

24 Мая

Украина попала в список беднейших стран региона

В Японии стартовали тестовые поставки товаров по Транссибу в Европу

24 Мая

В Японии стартовали тестовые поставки товаров по Транссибу в Европу

В Казани обсудят строительство первого участка второй линии метро

23 Мая

В Казани обсудят строительство первого участка второй линии метро

Как правильно закопать деньги?

23 Мая

Как правильно закопать деньги?

В Татарстане ожидается град

23 Мая

В Татарстане ожидается град

В Казани на два месяца перекроют две улицы

23 Мая

В Казани на два месяца перекроют две улицы

О том, что имеют — не знают, но можно дать и больше...

23 Мая

О том, что имеют — не знают, но можно дать и больше...

Цены на нефть в четверг постепенно снижаются

23 Мая

Цены на нефть в четверг постепенно снижаются

Руслан Халилов: «Мы будем проводить эти форумы ежегодно»

23 Мая

Руслан Халилов: «Мы будем проводить эти форумы ежегодно»

Рост производства в апреле показал максимум за два года

23 Мая

Рост производства в апреле показал максимум за два года

Гендиректор «Яндекс. Такси» станет вторым человеком компании

23 Мая

Гендиректор «Яндекс. Такси» станет вторым человеком компании

У Казани появится фирменный халяльный торт

23 Мая

У Казани появится фирменный халяльный торт

ЦБ потребует возмещения убытков от разорившихся НПФ

23 Мая

ЦБ потребует возмещения убытков от разорившихся НПФ

На ЦИПР-2019 в Иннополисе прошел вечер, посвященный робототехнике

23 Мая

На ЦИПР-2019 в Иннополисе прошел вечер, посвященный робототехнике

Все события

Корпоративные Блоги

Все блоги

Экономика и финансы

  1. Лидеры энергоэффективности
    Компании, входящие в группу «ТАИФ», в рамках международного форума поделились передовым опытом в сфере энергосбережения. Сложнейшие технологические решения отмечены и президентом Татарстана, и правительством…
  2. Когда потребитель выходит из энергосети...
    Вопросы ценообразования и его перспективы на внутреннем российском рынке на заседании правительства Татарстана в эксклюзивном интервью «Эксперту Татарстан» очень наглядно представила член совета директоров…
  3. Энергетика Татарстана: победы и проблемы
    Итальянские ветры татарстанской энергетики, газомоторное топливо для привлечения федеральных средств и энергоэффективность предприятий обсудили на международном форуме в Казани
Подписаться

Топ

  1. В РФ увеличат минимальный размер оплаты труда
    МРОТ планируют увеличить с 1 января 2021 года в связи с пересмотром потребительской корзины в большую…
  2. Госкорпорация «Ростех» запустит в Иннополисе производство Т-500
    Сегодня, 22 мая, в рамках конференции «Цифровая индустрия промышленной России» пройдет церемония запуска…
  3. Родители татарстанских школьников требуют ввести пятидневную учебную неделю
    «Родительское сообщество Татарстана» направило президенту республики Татарстан Рустаму Минниханову, а также…
  4. В ОПЕК+ отмечают влияние отношений США и КНР на нефтяной рынок
    Участники соглашения ОПЕК+ обсуждают вопрос влияния отношений США и КНР на нефтяной рынок. Об этом сообщил…
  5. Президент РТ поздравил татарстанцев с Днем официального принятия ислама Волжской Булгарией
    Президент Татарстана Рустам Минниханов обратился к жителям республики с поздравлением по случаю Дня официального…

Интервью

WorldSkills. Все стороны медали

WorldSkills. Все стороны медали

Казань готовится принять мировой чемпионат рабочих профессий WorldSkills (Ворлдскиллс). Это престиж для Татарстана, инвестиции, 9,5 млрд рублей на развитие инфраструктуры, специально построенный красивый многофункциональный комплекс «Kazan Expo»… А что «турнир профессионалов» даст ребятам-участникам и что - экономике страны? С вопросами мы обратились к инициатору появления WorldSkills в России Павлу Черных, а также к непосредственным участникам образовательного процесса

Научный фундамент застоя

Научный фундамент застоя

Как «сшить» разрыв между наукой и бизнесом? Синергия фундаментальной науки и промышленности обещает колоссальный прорыв обеих отраслей, однако на этом пути есть множество препятствий