Казань,15 Декабря, Пятница $ 58.71 € 69.40
Годовая подписка на журнал за 3600 руб
Оформить подписку

Экономические реалии

Экономические реалии
Фото: https://yandex.ru

В какие активы лучше всего инвестировать в нынешней ситуации, и от чего зависит курс рубля – вопросы далеко не праздные.

В последний день весны в Казани на площадке IT-парка прошла конференция «Экономика 2017: разговор «без купюр», организованная инвестиционной компанией «БКС». В качестве спикеров на мероприятие были приглашены аналитик, трейдер и тележурналист Николай Корженевский и практикующий советник по управлению личными финансами Антон Шабанов. Эксперты поделились с участниками конференции своим видением экономической ситуации в России и мире.

Николай Корженевский скептически относится к тем процессам, которые происходят в отечественной экономике. То, что сегодня принято называть термином «стабилизация», на самом деле - не что иное, как переход из рецессии в стагнацию. Недостатка в конструктивных идеях нет, но для их воплощения в жизнь требуется политическая воля. Необходимы серьезные изменения, особенно в области конкуренции, которой, по признанию спикера, уделяется недостаточное внимание. Поэтому власть монополий на рынке очень велика.

Банковская система России, по словам Николая Корженевского, находится в состоянии структурного профицита. Денег в ней много, и они не являются дорогими. Проблемы связаны с отсутствием долгосрочных займов на прогнозируемых и понятных условиях.

Антон Шабанов согласился с мнением коллеги о существовании структурного профицита ликвидности у российских банков. Аналитик привел статистику ЦБ РФ, согласно которой на конец января 2017 года на депозитах физических лиц аккумулировалась сумма в 24 трлн рублей. Еще 3 трлн рублей граждане России держали на текущих и карточных счетах. На конференции была озвучена информация о количестве банков, у которых регулятор в разные годы отзывал лицензии:

  • 2012 г. – 28;
  • 2013 г. – 46;
  • 2014 г. – 87;
  • 2015 г. – 93;
  • 2016 г. – 97;
  • 2017 г. – 21 (Источник – ЦБ РФ).

Рубль: курс на стабильность

Антон Шабанов отметил, что большинство инвестиционных банков прогнозируют стабильный курс рубля в среднесрочной перспективе. Рисками для национальной валюты являются структурный профицит ликвидности у российских банков, дефицит бюджета, снижение ключевой ставки ЦБ. Кроме того, на курс рубля будет влиять и геополитическая ситуация, в частности, перспективы отмены санкций против РФ.

Эксперты инвестиционных компаний рассказали изданию «ЭТ», от чего еще, кроме нефти, зависит курс нашей национальной валюты. Аналитик АО «Открытие Брокер» Андрей Кочетков считает, то на текущем этапе курс рубля зависит не столько от нефти, сколько от политики ЦБ РФ. Инфляция в России замедлилась до 4,1%, а ставка ЦБ все еще заметно выше. Поэтому можно говорить о том, что рубль имеет высокую положительную доходность. Для сравнения: доходность десятилетних казначейских обязательств США составляет около 2,25% при инфляции чуть ниже 2%. Соответственно, все еще имеет смысл стратегия сarry trade, когда спекулянты заимствуют средства в валютах с низкими ставками для последующего вложения их в более доходные инструменты, номинированные в валютах с высокими ставками. Влияние политики ЦБ РФ существенно возросло вместе с увеличением объема долгового рынка. Однако это также повысило уязвимость рубля от изменения в денежной политике ЦБ РФ или отношения инвесторов к российским долгам. С другой стороны, такое положение дел является более нормальным, чем жесткая привязка валюты к какому-то одному сырьевому ресурсу. «Иными словами, курс рубля стал в большей степени определяться экономической политикой в стране, чем настроениями на сырьевой бирже», - резюмировал Андрей Кочетков.

Управляющий активами АО ИК «Церих Кэпитал Менеджмент» Павел Чичканов также подчеркнул, что курс рубля зависим в большей степени от действий Центрального Банка (от ключевой ставки и регулировки денежно-кредитной политики). Кроме того, аналитик полагает, что введение новых санкционных мер может влиять на действия нерезидентов на нашем фондовом рынке. «В зависимости от этого они или заходят на наш рынок, тем самым меняя свои валюты на рубли, или, наоборот, продают рубли и покупают валюту. Этот факт начинает оказывать сильное влияние особенно в последнее время», - отметил эксперт.

Старший аналитик «Альпари» Роман Ткачук считает, что рубль выработал определенный иммунитет к колебаниям нефтяных котировок. В то время как канадский доллар, норвежская крона и другие сырьевые валюты снижаются вслед за нефтью, рубль держится стойко. В глазах многих инвесторов рубль уже не столько сырьевая валюта (зависимость российского бюджета от поступления нефтедолларов за последние годы существенно снизилась), а высокодоходная низкорискованная валюта. Дело в том, что ставки в российской экономике находятся на уровне 9-10%, при том что риски ослабления рубля минимальны (самое страшное уже случилось в 2014-2015 годах). Это делает рубль и российские облигации привлекательными для спекулянтов и инвесторов carry trade. Для них доходность российских ОФЗ в 8-10% – лакомый кусок, не идущий ни в какое сравнение с доходностью облигаций 1-3% в развитых странах.

Роман Ткачук уверен, что рубль продолжит пользоваться популярностью, пока Центробанк РФ держит ставки на высоком уровне. Впрочем, в последнее время российская экономика демонстрирует позитивные сигналы, и у ЦБ РФ есть все основания для более быстрого снижения ключевой ставки. На ближайшем заседании ставка может быть снижена на 0,25% или 0,5%, а в перспективе – до 6,5%. Такой уровень доходности уже в меньшей степени будет интересен инвесторам carry trade, так что дополнительное давление впоследствии на рубль неизбежно. Главный вопрос – когда это произойдет?

Отвечая на вопрос «ЭТ» о перспективах курса евро и доллара, аналитик «Альпари» сказал:

- В этом году фаворитом валютных рынков является евро – он показывает наилучшую динамику среди 10 мэйджоров (основных мировых валют). Риски европейской экономики существенно снизились, так как итоги президентских выборов во Франции совпали с ожиданиями, долговые проблемы Греции не столь остры, а макроэкономические индикаторы показывают восстановление экономики. Индексы деловой активности находятся на шестилетних максимумах, а уровень безработицы – на десятилетних минимумах. Это дает Европейскому ЦБ основания смотреть в сторону сворачивания программы стимулирования экономики. В ближайшей перспективе тренд усиления евро может продолжиться, EUR/USD способен подняться выше 1,13 (увеличение ставок ФРС США уже заложено в котировки).

Инструменты инвестирования

Каковы возможности инвестирования в нынешней экономической ситуации? В АО «Церих Кэпитал Менеджмент» полагают, что инвесторам сегодня подойдут следующие инструменты:

  • краткосрочные ОФЗ, до погашения которых осталось максимум два года. Долгосрочные ОФЗ подвержены большим геополитическим рискам (уходом нерезидентов с российского рынка) и неопределенностью российской экономики в дальнейшем;
  • золото. При глобальных неопределенностях инвесторы ищут островок стабильности и надежности, которым во все времена считалось золото. Этот факт подтверждают и котировки данного инструмента. Золото дорожает практически каждый день, и потенциал роста все еще сохраняется;
  • «голубые фишки», курс которых корректировался в последнее время значительно.

Аналитик АО «Открытие Брокер» Андрей Кочетков считает, что способы инвестирования и объекты инвестиций во многом определяются не ситуацией, а размером доступного капитала.

- Сохранение и преумножение капитала в 50 тыс. рублей или 500 тыс. рублей – это две весьма отличающиеся задачи. И, естественно, требуются совсем иные подходы и объемы усилий, когда денег становится еще больше. Впрочем, ситуация в экономике также накладывает свой отпечаток на действия инвестора. На текущий момент стоит задуматься о разнообразии валют в своих накоплениях, так как рубль укрепляется довольно долго, и основания для его дальнейшего усиления слабеют. Связано это с тем, что ставка ЦБ постепенно снижается, и доходность рублевых инструментов по сравнению с альтернативами становится уже не столь очевидной, - говорит эксперт.

Тем не менее, по словам Андрея Кочеткова, в своих инвестициях стоит также уделить существенное внимание долговым инструментам – как государственным ОФЗ, так и корпоративным «долгам» наиболее надежных компаний. Эти бумаги все еще предоставляют возможность получать доходность от 7,7% до 9,0% годовых. Снижение ставки ЦБ РФ также предоставляет новые возможности для консервативных инвестиций в бумаги с высокими дивидендными выплатами. Достаточно сказать, что в текущем году несколько компаний с высокой финансовой устойчивостью предлагали дивидендную доходность выше 8%. Соответственно, по мере роста накоплений необходимо разнообразить инструменты сохранения своего капитала. Такими инструментами могут быть рублевые и валютные депозиты, ОФЗ и еврооблигации Российской Федерации, корпоративные долговые бумаги, а также высокодоходные дивидендные акции.

В целом, современный российский финансовый рынок предоставляет достаточное количество инструментов для сохранения и преумножения своих накоплений, даже без применения агрессивных стратегий.

 Автор - Борис Кудряшев

Подписывайтесь на наш Telegrambot @expertrtbot, чтобы быть в курсе самых важных новостей. Для этого достаточно иметь Telegram на любом устройстве, пройти по ссылке и нажать Start.
Подписаться Распечатать
Нашли ошибку? Выделите ее и нажмите Ctrl + Enter
Читать также
14:20 - В Челнах приняли трехлетний бюджет без дефицита 14:20 - 16 декабря пройдет совместная коллегия с участием министра финансов РФ Антона Силуанова 13:45 - Предприятия Татарстана приглашают к участию в совещании Российско-Австрийской комиссии 13:10 - В Татарстане 16 декабря пройдут сельскохозярмарки 12:30 - «Эксперт Татарстан» наградил победителя в номинации «Новые имена» на конкурсе «Экспортер года» 11:45 - Министерство лесхоза РТ напомнил об ответственности за срубленный незаконно елки 11:10 - Депутат от КПРФ предложил изменения в законопроект о строительстве МСЗ в Татарстане 10:35 - Промсвязьбанк работает в обычном режиме 10:00 - К выборам в президенты России в Татарстане на 1202 участках появится видеонаблюдение 09:15 - Врио глав Дагестана готов перенимать опыт Татарстана 14 Декабря - Законопроекты о сокращении новогодних каникул Госдума отклонила 14 Декабря - В Казани запущен экс экскурсионный тур в Дом-музей Габдуллы Тукая 14 Декабря - К 145-летию со дня рождения Федора Шаляпина в Казани пройдет международный оперный фестиваль 14 Декабря - Еще одна машина Казанского вертолетного завода передана заказчику 14 Декабря - Владимир Путин: экономика вышла из рецессии и перешла в стадию развития 14 Декабря - В Казани определят «50 лучших инновационных идей для Татарстана» 14 Декабря - В Казань на открытие своего предвыборного штаба приедет Ксения Собчак 14 Декабря - В финансовой сфере появился новый вид мошенничества 14 Декабря - Промсвязьбанк: предписаний от ЦБ РФ о доначислении резервов не получали 14 Декабря - Путин о национальных языках: Навязывать ничего не будем
Все события

Корпоративные Блоги

Все блоги

Опрос

Как Вы считаете, станет ли Казань местом проведения юношеских Олимпийских игр в 2023 году?

Экономика и финансы

  1. Россияне на покупку кроссоверов и внедорожников потратили 816,6 млрд рублей
    С января по октябрь 2017 года россияне приобрели внедорожников и кроссоверов на общую сумму в 816,6 млрд рублей. При этом выручка автомобильных дилеров составила порядка 96,2 млрд рублей, согласно дан
  2. Курс биткоина превысил 500 тысяч рублей
    В субботу курс биткоина достиг исторического максимума составив $8,658 тысяч.
  3. Акции "Яндекса" установили новый исторический максимум
    На торгах Московской биржи акции "Яндекса" по состоянию на 15:30 мск выросли на 4,6% и достигли 2079,5 руб. за бумагу, установив новый исторический максимум.
Подписаться

Топ

  1. Сборная США может не поехать на Олимпиаду-2018
    В Олимпиаде-2018 может не оказаться сборной США . Такая вероятность высказана официальны представите...
  2. Строительство ВСМ Москва-Казань оценили в 1,3-1,5 трлн рублей
    Примерно в 1,3-1,5 трлн рублей оценили стоимость строительства высокоскоростной магистрали (ВСМ) Мос...
  3. Во главе Нацбанка Татарстана встал Марат Шарифуллин
    Марат Шарифуллин назначен на должность управляющего Отделением – Национальным банка по РТ Волго-Вятс...
  4. В Тукаевском районе сменился руководитель исполкома
    В ходе голосования на внеочередном заседании Совета района руководителем был избран Фаил Камаев....
  5. Рустам Минниханов: В ОЭЗ «Алабуге» накоплен опыт мирового уровня, его нужно перенимать
    С выпускниками корпоративного университета особой экономической зоны «Алабуга» встретился накануне Р...

Интервью

Будущее за окном

Будущее за окном

Интернет вещей, как и блокчейн, станет массовым явлением в ближайшие годы. Конкуренцию в бизнесе выдержат те компании, которые успеют перестроиться и вовремя внедрить новые технологии

Куда предпринимателю податься?

Куда предпринимателю податься?

Бизнес в России по-прежнему заявляет о недостатках отечественного законодательства, но для изменения ситуации от государства требуется не так много